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深度解读 | 国际结算银行白皮书《数字时代的中央银行和支付》~ 货币与支付系统

深度解读 | 国际结算银行白皮书《数字时代的中央银行和支付》~ 货币与支付系统

发布时间:2020.07.03

6月24日,国际结算银行发布白皮书《数字时代的中央银行和支付》。这份白皮书是国际结算银行6月30日发布的年度经济报告中第三章,提前将其单独发表,由此可见对内容的重视

 

本章共分为三大版块:货币和支付系统的基础,支付趋势和政策,最后对未来的支付进行了简短的讨论。针对白皮书内容,我们将为大家带来系列解读,共同探索技术为支付系统带来了哪些令人兴奋的机遇,中央银行又将如何利用这些力量来实现共同利益……


关键要点
  • 中央银行在维护支付系统的安全和完整性方面发挥着关键作用。他们为货币和支付的稳定提供了坚实的基础。

  • 数字创新正在从根本上重塑支付服务的提供。各国央行正在拥抱这种创新,他们促进互操作性,支持竞争和创新,并运营公共基础设施——这些都是方便获取、低成本和高质量支付服务的必要条件

  • 在数字时代依然至关重要的央行,自身也在不断创新。特别是,央行数字货币(CBDCs)可以促进私营部门中介机构之间的竞争,为安全和风险管理设定高标准,并为支付领域的健全创新奠定基础。
     

 

 

我们为什么要支付?我们支付是因为在大多数人眼里,我们不值得信任。引用约翰·摩尔的话:邪恶是所有金钱的根源。在这个世界上,支付系统可以是一股向善的力量。

 

货币和支付系统

 

货币,虽然我们每天都在使用,但它的理论定义却难以捉摸。尽管如此,当我们看到它时,我们都能认出它。货币在各个时代都有不同的形式,但它的重要特征之一是作为交换媒介,被人们接受为商品和服务的支付手段。此外,货币还作为价值储存手段和计算单位。本报告主要基于其交换媒介(或称为支付手段)及支持体系功能。

 

支付系统是参与者之间资金转移的一套工具、程序和规则。支付系统一般分为零售和大宗两类。零售支付系统(retail payment system)处理大量相对低价值的支付,如信用卡转账、直接借记、支票、信用卡支付和电子货币交易。大宗支付系统(wholesale payment system)执行金融机构之间的交易,这些付款通常是大额的,需要在特定的日子或特定的时间结清。

 

货币及支付系统演变

 

几个世纪以来,随着货币的发展,支付手段也在不断演变。今天的变化速度尤其快,事实上,支付仍然是受需求、技术和新进入者变化影响最大的金融服务。尽管情况有所改善,但家庭和企业仍要求更安全、更快的支付方式。无论是在线上还是在线下,他们越来越希望支付方式以移动优先,完全数字化,接近即时。此外,目前流行病可能会加速其向数字支付的转变。

 

与此同时,一些新进入者试图利用现有的缺陷而发展,有三种尝试非常引人注目:

比特币和其加密货币兄弟(cryptocurrency cousins)的兴起(和衰落);

②Facebook发展Libra的提议——一种私人的全球稳定币进程(戳前文DC/EP Vs. Libra篇,了解更多数字货币详情);

大型科技和金融科技公司对金融服务的突然进军。其中有些并没有获得太大的吸引力,其他一些则被视为对辖区货币主权的威胁,而许多公司尚未解决一系列监管和竞争问题。

 

但所有这些都将支付问题推到了政策议程的首位。

 

货币及支付系统发展

 

- 对货币的信任,是安全高效的支付系统的基础

在法定货币体系中,货币没有实物资产(如黄金)作为支撑,信任最终取决于人们对纸币的普遍接受,而纸币只能以纸币本身的形式赎回。人们的普遍接受最终使它们变得有价值,同时人们相信,用它们支付的款项能不可撤销地消除债务(“终结性”)。在世界各国,中央银行已成为追求这一公共利益的指定机构。

 

为了实现这一目标,央行发行了两种类型债务:

一种是供公众使用的实物现金(纸币和硬币),这是几个世纪以来各国最常见的货币形式。实物现金之所以被接受(即用来交换商品和服务),是因为它的法定货币地位(最终以实物现金支付)和中央银行坚持维护其价值的承诺。

另一种负债——商业银行在央行的存款(即准备金),用于大宗交易。与现金一样,央行的资金是安全的,而且在法律支持下,是支付最终性的基础。中央银行的信贷对支付机器的运转至关重要。这两种货币的特殊之处在于,它们不仅没有(或非常低)信用风险,而且从结构上讲,它们是金融体系中流动性最强的资产。

 

- 历史表明,最有效、最高效的支付体系是双层的

在信息技术中,各类银行在终端用户交互上相互竞争,而中央银行提供了基础。商业银行向家庭和企业提供账户,而这些家庭和企业又在中央银行有账户,用于彼此之间的支付结算。在一个双层体系中,保持对商业银行资金的信心至关重要。为此,若干制度机制被建立,并且中央银行发挥着关键作用。商业银行货币的价值最终来自于可以按面值和需求兑换为央行货币的承诺。为了支持这一承诺,央行还充当着流动性的最终来源(即作为最后贷款人)。审慎的监管和监督——通常由央行执行——限制了银行破产的风险,而存款保险计划则有助于防止挤兑,并确保交易存款的持有人在发生破产时得到补偿。

 

- 支付系统是具有多种参与者类型的复杂市场。

它们不仅涉及银行,还涉及向最终用户提供支付服务的非银行支付服务提供商(PSP)。一般来说,银行和其他非银行支付服务提供者在“前端”提供面向消费者或零售的服务。这包括提供所谓的“数字钱包”和移动界面,让用户可以访问他们的银行账户或商店信用卡详细信息。一些银行和其他PSP在“后端”的清算、结算和处理过程中发挥了关键作用。

 

这种复杂性与聚集了不同类型的买家和卖家的城镇市场有些相似。它可能看起来很复杂,但一旦有了强有力的机构支持,它可能成为一种有效的交易形式。中央银行通过扮演运营商、催化剂和监督者这三个关键角色来帮助组织支付市场。它们可提供重要的体制基础设施,制定和监督标准的实施,并鼓励提供高质素的服务,从而促进创新和竞争。

 

央行还可以通过保持在技术前沿,改善它们直接向最终用户提供的服务。为此,许多央行正在考虑发行CBDCs。CBDCs既可以作为解决特定案例的补充支付手段,也可以作为支付、金融和商业方面持续创新的催化剂

 

- 支持支付市场还需要保护其安全性和完整性。

正如一个健全和平稳运行的支付系统是经济增长的基础,一个支付系统的中断也会造成重大的经济损失。如果支付不起作用,经济活动就会逐渐停止;不诚实会导致信心的丧失;局部的危机可能会蔓延到国内和国际金融市场,扩大损害范围。

 

为了维护支付系统的安全和完整性,中央银行必须减轻各种威胁。

第一是系统性风险:当一个系统参与者无法按预期履行义务,导致其他参与者无法在到期时履行其义务时,系统性风险就可能出现在互联支付系统中;这可能会在整个系统中传播信用或流动性风险。近几十年来,各国央行为减轻此类风险付出了相当大的努力。

第二是欺诈:大宗支付,由于它的大额度和复杂性,是一个主要目标。

第三是造假,它存在于现金,也可能存在于CBDCs。

第四是非法融资和洗钱——掩盖犯罪所得等非法来源的过程。在这样的大背景下,网络威胁变得越来越重要。现在比以往任何时候都有更广泛的切入点来破坏支付系统。国际社会正积极参与减轻这些及其他威胁,包括通过在国际组织和标准制定机构中开展的工作。