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创业板试点注册制,区块链企业迎来利好!

创业板试点注册制,区块链企业迎来利好!

发布时间:2020.05.08

近日,《创业板改革并试点注册制总体实施方案》正式落地,在全国疫情防控阻击战取得重大战略成果的时刻,又刮起资本市场深化改革的春风。

 

从科创板到创业板,注册制一路向前推进。

科创板从宣布创立到正式开板,只用了220天;

创业板注册制改革掀起的新风,更是有望在年内落地。

 

制度向好,伺机待发!这次创业板注册制改革有哪些要点值得关注?资本市场将发生哪些变化?区块链企业影响几何?本文为你梳理关键亮点。

 

一、靴子落地:创业板试点注册制
 

4月27日,中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》,宣告创业板试点注册制改革正式启动。随后中国证券监督管理委员会及深圳证券交易所于同日即发布了《创业板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》等一系列配套规则的征求意见稿,为创业板试点注册制改革提供具体路径。

 

研究分析指出,虽然创业板服务范围与科创板等有所重叠,但创业板、科创板和新三板精选层的板块定位明确且各有侧重,在发行、上市、信息披露、交易以及退市等基础制度上均有差异化安排。因此,创业板推行注册制改革后将与科创板和精选层错位发展,并推动形成各有侧重、相互补充的适度竞争格局

创业板试点注册制

(图片来源于网络)

 

可以看出,随着中国经济逐步与世界经济全面接轨,中国向世界开放的领域越来越多,金融改革思路越来越清晰。此次推进创业板改革并试点注册制,是深化资本市场改革、完善资本市场基础制度、提升资本市场功能的重要安排。

 

此前,证监会副主席李超表示,创业板试点注册制将坚持“一条主线,三个统筹”。

“一条主线”是以信息披露为核心的股票发行注册制,提高透明度和真实性,由投资者自主进行价值判断,真正把选择权交给市场。“三个统筹”则包括统筹推进创业板改革与多层次资本市场体系建设;统筹推进注册制与其他基础制度建设;统筹增量改革和存量改革。

 
二、去伪存真:同为注册制有何差异
 

在当前中国资本市场,创业板和科创板都承担着服务创新发展和经济高质量发展的战略任务

 

但无论是从板块定位,还是在上市条件、投资者门槛、交易机制、跟投机制、退市指标等方面,创业板和科创板就各有侧重。此外,与科创板相比,创业板此次改革对标的所属行业的要求并未明确限定,显示出了很大的包容性。同时,特殊股权结构企业、红筹架构企业也可以在创业板申请注册上市,这一点亦比科创板更进了一步。

创业板试点注册制

 

三、破局求变:创业板注册制迫在眉睫
 

在当今经济全球化深入发展的背景下,新冠肺炎疫情的蔓延无疑对全球需求侧造成冲击,短期内对中国经济的影响不可避免,但长远来看,疫情不会从根本上改变中国经济长期向好的基本面和转型升级的趋势。

 

从内因来看,提升直接融资比例的需求迫切。首先,应对经济下行的风险。创业板注册制将成为继科创板后撬动全社会“宽信用”的下一环,拓宽股权融资渠道,有助于为更广范围民企融资纾困。其次,应对创新企业孵化需求。银行主导的间接融资体系与小微科技企业的核心竞争力缺乏耦合度,直接股权融资更适合处于发展初期的小微科技类企业。最后,疫情因素也将催化生物医疗、5G、人工智能、区块链等新技术、新业态公司提升融资需求。

 

从外因来看,为创新企业国内上市创造条件。由于国家间政治、贸易摩擦,许多高端科技企业在海外长期被挤压,加上近期瑞幸咖啡财务造假事件影响,国内企业海外上市的不确定性加剧。创业板注册制让大批本土培养的创新企业、“独角兽”企业得以回归,这对于促进国内创业创新大发展具有重要意义。

 

未来,我们能看到更多代表新产业、新技术、新模式的企业借此打开资本市场的大门,更多优质的企业将留在国内上市,股权投资机构的退出渠道也将更为通畅,甚至将来会看到一些优质的海外科技企业积极主动到国内来上市,从而更深的融入到中国经济的发展,提升中国经济的创新能力。


 四、透明可信:区块链企业迎来新机遇

在优化创业板注册上市条件的同时,完善信息披露、持续监管、上市负面清单、退市指标等系列监管举措,才能进一步推动提高上市公司质量。

 

此前,已经实施的新《证券法》早已明确推行证券发行注册制,并大幅提高对欺诈发行等违法行为的处罚力度,为深化注册制改革提供了坚实的法制保障。此次深交所对《创业板股票上市规则》等规则的修订意见在优化上市条件、提升市场包容性的同时,将再度健全退市机制、精准从快出清违法违规上市公司。

 

能链科技创始人/CEO林乐看来,随着注册制帷幕的拉开,企业上市通道有望变得更加顺畅与快捷,投资链条上的 “退”环节也得到更好地解决。在此体系下,通过区块链等创新技术的应用,不仅能助力传统产业升级、重塑信任关系、提高融资效率等;同时通过构建科技驱动的新型监管模式,更有效地保障投资者权益、降低融资风险、增强监管效能。

 

能链科技一致力于通过区块链底层技术的创新研发,提供区块链解决方案和数字金融服务,真正赋能实体经济的高质量、可持续发展。以携手民生证券推出的国内首单区块链底稿存证ABS项目为例,能链科技基于自主研发的区块链底层技术DTFN,协助民生证券实现对发行底稿的存证和验证,助力民生证券透明化高效率开展资产证券化业务的同时,满足监管机构对底稿存证的规范要求和金融监管效率的提升。

 

这些落地实践,让市场重新理解到,区块链作为重要的技术创新,不仅可以解决当前时代背景下尚待破解的各类痛点,也让金融市场所赖以生存的“信任”被无远弗届地传递,从而更好地赋能实体经济的发展

 

金融领域有几个关键词:符合监管、多方协同、信息透明、契约规则;

区块链有如下几个特征:可溯源、分布式一致性、防篡改、智能合约;

不得不说,二者可谓高度契合。

 

金融是区块链最可能规模化的应用场景。

区块链定是未来数字金融的底层架构。

 

一个全新的数字经济形态,

在不远的未来向我们招手!


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